Tăng lãi suất không phải là ‘chìa khóa’ để kiềm chế lạm phát

Mẹ và bé
Rate this post

Ngày 15/7, Hiệp hội Tư vấn Tài chính Việt Nam (VFCA) và Công ty Cổ phần Chứng khoán Nhất Việt (VFS) tổ chức hội thảo “Lạm phát, lãi suất và chứng khoán”.

Chia sẻ thông tin tại hội nghị, TS Cấn Văn Lực, Chuyên gia kinh tế trưởng BIDV cho biết: Ba rủi ro lớn nhất mà thế giới phải đối mặt hiện nay là lạm phát cao buộc Fed phải tăng lãi suất; giá năng lượng tăng ảnh hưởng đến sản xuất, kinh doanh và tiêu dùng; và chính sách COVID bằng 0 của Trung Quốc đã khiến kinh tế toàn cầu không tăng trưởng như mong đợi.

Về lạm phát, TS Cấn Văn Lực cho rằng, lạm phát thế giới hiện nay rất cao buộc Fed phải tăng lãi suất. Theo thống kê, tính đến thời điểm hiện tại, đã có gần 70 quốc gia có khoảng 113 nước tăng lãi suất trong 6 tháng đầu năm 2022. Theo dự báo 50%, kinh tế Mỹ sẽ rơi vào suy thoái vào năm 2023.

Lạm phát cao chủ yếu do giá xăng dầu. Giá xăng dầu tăng khiến các mặt hàng đều tăng giá, trong đó tăng mạnh nhất là giá phân bón, năng lượng, lương thực, thực phẩm (dự báo năm 2022 tăng 20%) khiến biên lợi nhuận của doanh nghiệp giảm.

Với riêng nền kinh tế Việt Nam, TS Cấn Văn Lực phân tích bức tranh cho thấy nhiều điểm sáng.

Đầu tiên là tỷ giá hối đoái. Tỷ giá hối đoái danh nghĩa cho thấy, VND mất giá khoảng 2% so với USD, trong khi nhiều đồng mạnh trên thế giới hiện mất giá từ 4-20% so với USD. Chủ yếu là do đồng đô la Mỹ tăng giá mạnh, trong đó chủ yếu là do Fed tăng lãi suất. Trong cả năm 2022, VND có thể mất giá 2,5-3% so với USD. Đây là một điểm sáng.

Về lạm phát, lạm phát chủ yếu do chi phí đẩy chứ không phải do cung tiền (cung tiền tăng vừa phải 3,51%), Ngân hàng Nhà nước có dư địa tăng chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng lên 15% để hỗ trợ Chương trình. phục hồi kinh tế.

Trong sáu tháng đầu năm 2022, lạm phát tăng chủ yếu do giao thông (chủ yếu là giá xăng dầu). Vì vậy, để chống lạm phát, TS Cấn Văn Lực là phải bình ổn giá xăng dầu. Theo đó, Việt Nam có nhiều điều kiện để bình ổn giá xăng dầu như tăng thu ngân sách do giá xăng dầu thế giới tăng mạnh nên có nhiều đề xuất sử dụng nguồn thu tăng thêm này để giảm các loại thuế, phí khác đối với xăng dầu. dầu mỏ nước ngoài thuế bảo vệ môi trường đã giảm kịch khung.

Về lãi suất, mặt bằng lãi suất tại các nước lớn được dự báo sẽ đi lên (trừ Trung Quốc có thể đi xuống do cần phục hồi sau thời điểm áp dụng COVID bằng 0). Đây cũng là giai đoạn có tốc độ tăng lãi suất nhanh nhất từ ​​trước đến nay. Dự báo lãi suất điều hành của Mỹ đến cuối năm 2022 có thể là 3,7-4%.

Tuy nhiên, TS Cấn Văn Lực cho rằng, việc tăng lãi suất hiện nay có thể gây suy thoái kinh tế nhưng không cứu được lạm phát, vì lạm phát hiện nay chủ yếu do chi phí đẩy và gián đoạn chuỗi cung ứng. Việc tăng lãi suất không hẳn là một phương pháp điều trị đặc hiệu mà còn gây ra những tác dụng phụ.

Đặc biệt đối với Việt Nam, Chuyên gia kinh tế trưởng BIDV nhấn mạnh, lạm phát của Việt Nam không do yếu tố tiền tệ nên dù Ngân hàng Nhà nước có tăng lãi suất điều hành cũng khó có tác dụng. trái với chủ trương của Chính phủ về hỗ trợ khôi phục và phát triển kinh tế.

Ngoài ra, một trong những điểm sáng của Việt Nam hiện nay là trong khi nhiều nước trên thế giới đang phải đối mặt với vấn đề nợ công tăng cao và chuyển dịch dòng vốn đầu tư thì Việt Nam lại khá an toàn, tỷ lệ nợ công khá cao. dưới 50% GDP và nhà đầu tư nước ngoài mua ròng trở lại.

Đồng tình với TS Cấn Văn Lực, TS Lê Xuân Nghĩa, thành viên Hội đồng Tư vấn chính sách tiền tệ quốc gia nhấn mạnh: Cần khẳng định lạm phát của Việt Nam là lạm phát do chi phí đẩy. Do đó, giả sử NHNN thắt chặt chính sách tiền tệ thì mọi hoạt động đầu tư của doanh nghiệp sẽ bị tạm dừng, khiến cung giảm, lạm phát tiếp tục tăng thì chính sách tiền tệ sẽ trở nên bất lực.

Điều có thể làm được bây giờ, theo TS Lê Xuân Nghĩa nghĩa là sử dụng chính sách tài khóa. Hiện xăng dầu tác động lớn đến lạm phát nhưng cũng là mặt hàng chịu nhiều loại thuế. Vì vậy, cần sớm có giải pháp hỗ trợ để bình ổn giá xăng dầu.

Ngoài ra, TS Lê Xuân Nghĩa cho rằng Việt Nam có cái may là có thể đứng ngoài vòng xoáy lạm phát. Trong thời kỳ dịch bệnh, các nước đua nhau bơm tiền vào nền kinh tế để hỗ trợ tăng trưởng và phục hồi, nhưng Việt Nam hầu như không. Vì vậy, từ trước đến nay, khi các nước phải đối mặt với vấn đề lạm phát cao, buộc phải tăng lãi suất để hút tiền thì Việt Nam không phải đối mặt với vấn đề này. Đây cũng là lý do, có thể bất chấp Fed tăng lãi suất, các nhà đầu tư nước ngoài vẫn sẽ quay trở lại Việt Nam.

Leave a Reply

Your email address will not be published.