Kiểm soát lạm phát dưới 4% nhờ thắt chặt chính sách tài khóa tiền tệ

Mẹ và bé
Rate this post

Các tín hiệu khẳng định lạm phát không còn là diễn biến tạm thời trong ngắn hạn như nhận định vào năm 2021 và theo đó, các ngân hàng trung ương trên thế giới đã đồng loạt tăng lãi suất để đáp trả. Không thể phủ nhận áp lực gia tăng lạm phát là rất lớn và Việt Nam cũng không nằm ngoài xu hướng này. Tuy nhiên, Chính phủ vẫn có những công cụ hữu hiệu để kiểm soát lạm phát và thể hiện quyết tâm ổn định mặt bằng giá cả.

Áp lực lạm phát gia tăng

Giá hàng hóa có dấu hiệu hạ nhiệt trong những tháng gần đây đối với các sản phẩm kim loại, nhưng vẫn ở mức cao đối với nhiên liệu và thực phẩm.

Trong báo cáo triển vọng thị trường hàng hóa của Ngân hàng Thế giới (WB) hồi tháng 4, giá năng lượng được dự báo sẽ tăng 50% vào năm 2022 và sau đó duy trì mặt bằng giá vào năm 2023 và 2024. Trong khi đó. , các mặt hàng như nông nghiệp hoặc kim loại được dự báo sẽ tăng 20% ​​vào năm 2022 và sau đó là tăng nhẹ vào năm 2023 và 2024.

Như vậy, các tín hiệu khẳng định lạm phát không còn là diễn biến tạm thời trong ngắn hạn như đã đánh giá vào năm 2021 và theo đó, các ngân hàng trung ương đã bắt đầu có những thay đổi đặc biệt trong chính sách ứng phó với lạm phát.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong phiên cuối tháng 7 với mức tăng 75 điểm và có thể tiếp tục tăng trong tháng 9. Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cũng đã khiến thị trường bất ngờ với việc tăng lãi suất mạnh hơn dự kiến ​​để kiểm soát lạm phát. ECB đã tăng lãi suất huy động thêm 50 điểm cơ bản lên 0%, vượt mức ước tính trước đó là 25 điểm cơ bản, vì nó đã tham gia cùng các ngân hàng trung ương khác trên toàn cầu trong việc tăng chi phí đi vay.

“Đây là lần tăng lãi suất đầu tiên của ECB trong 11 năm. Động thái này khiến đồng euro tăng giá so với đồng USD sau một đợt tăng giá mạnh của đồng bạc xanh, làm xói mòn thu nhập của một số tập đoàn. Do đó, xu hướng tăng giá của USD so với các ngoại tệ mạnh khác vẫn tiếp tục. ”, Công ty Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCBS) cho biết.

Thực tế này gây áp lực lớn lên nền kinh tế toàn cầu, vốn đang trong quá trình phục hồi sau đại dịch. Điều này cho thấy, việc đảm bảo các chỉ tiêu liên quan đến lạm phát và sự cân bằng trong tương quan chính sách tiền tệ so với các nước trên thế giới là một bài toán khó đối với các ngân hàng trung ương, khi nhiều ngân hàng trung ương tăng lãi suất để ứng phó với lạm phát. Việt Nam cũng không ngoại lệ.

Theo VCBS, trong giai đoạn này, ưu tiên chính sách hàng đầu của Việt Nam là kiểm soát lạm phát và ổn định kinh tế vĩ mô khi các yếu tố bất định gia tăng. Trong nửa đầu năm 2022, tăng trưởng GDP của Việt Nam vẫn đạt 6,42%. VCBS dự báo năm 2022, tăng trưởng GDP đạt từ 6,49 – 7,6%.

Mặc dù kinh tế Việt Nam ghi nhận những dấu hiệu phục hồi và tăng trưởng tích cực, song bài toán điều hành các biến số về ổn định kinh tế vĩ mô gặp nhiều thách thức, nhất là áp lực về tỷ giá và lãi suất trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế. lạm phát ở nhiều nước trên thế giới vẫn chưa hạ nhiệt.

Nền kinh tế phục hồi sau dịch với tốc độ tăng trưởng cao dựa trên nền tảng thấp của các năm trước do ảnh hưởng của dịch. Dịch vụ dự báo đóng góp lớn trong thời kỳ phục hồi kinh tế. VCBS cũng kỳ vọng điểm sáng về chính sách tiền tệ kết hợp chính sách tài khóa sẽ tiếp tục trong bối cảnh diễn biến bất lợi có thể kéo dài đến năm 2023, đặc biệt liên quan đến lạm phát và xu hướng. xu hướng lãi suất của các ngân hàng trung ương.

CPI bình quân quý II / 2022 so với quý II / 2021 tăng 2,96%; tăng trưởng bình quân nửa đầu năm 2022 tăng 2,44% so với cùng kỳ năm 2021. Áp lực tăng chủ yếu do giá xăng dầu trong nước liên tục tăng theo giá xăng dầu thế giới; Giá hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng thiết yếu tăng theo giá nguyên vật liệu đầu vào và chi phí vận chuyển.

Ngoài ra, VCBS cũng nhận thấy áp lực lạm phát chủ yếu đến từ bên ngoài khi giá nguyên liệu đầu vào tăng trong bối cảnh gián đoạn chuỗi cung ứng và căng thẳng địa chính trị. Theo đó, các nước trên thế giới cũng phải chịu áp lực lạm phát tăng nhanh và mạnh như Mỹ hay các nước châu Âu.

Công cụ kiểm soát

VCBS nhận định rằng Chính phủ vẫn có công cụ trong tay và thể hiện quyết tâm ổn định mặt bằng giá. Cụ thể, đối với nhóm lương thực, thực phẩm, nhìn chung, Việt Nam với thế mạnh nông nghiệp hoàn toàn có thể chủ động và kiểm soát được nguồn cung, kèm theo các chương trình bán hàng bình ổn giá.

Chính sách tiền tệ linh hoạt nhằm đảm bảo mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô và kiểm soát lạm phát. Giá các dịch vụ công vẫn nằm trong tầm kiểm soát của Chính phủ. Tuy nhiên, áp lực lạm phát và lạm phát có thể sẽ tiếp diễn chủ yếu do cung không đủ cầu, giá cả hàng hóa leo thang và chưa có dấu hiệu dừng lại.

“Chúng tôi cho rằng trong năm nay, giá dầu có thể duy trì khoảng 90-110 USD do căng thẳng giữa Nga và Ukraine và các lệnh trừng phạt kinh tế đẩy giá năng lượng toàn cầu lên mức cao kỷ lục. ghi nhận ”, một chuyên gia của VCBS cho biết.

Đồng thời, giá than sản xuất điện leo thang gây áp lực lên giá điện, trong khi nhu cầu trong nước sẽ phục hồi đáng kể sau đại dịch. Mức lương tối thiểu hàng tháng ở bốn vùng cũng đã được tăng từ ngày 1/7.

VCBS cho rằng áp lực lạm phát có thể còn kéo dài đến nửa đầu năm 2023 khi giá nguyên, nhiên, vật liệu trên thế giới ở mức cao và phản ánh nhiều hơn đến chi phí sản xuất và giá thành sản phẩm. Ngoài ra, VCBS cũng không loại trừ áp lực lạm phát đợt hai do giá xăng dầu tăng cao.

VCBS dự báo lạm phát năm 2022 có khả năng vượt mục tiêu Quốc hội đề ra là 4%. Tuy nhiên, VCBS cho rằng áp lực lạm phát như vậy vẫn ở mức tương đối thấp so với các nước trong khu vực.

Trong khi đó, các chuyên gia của Công ty Cổ phần Chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam) kỳ vọng lạm phát của Việt Nam vẫn được kiểm soát dưới 4% vào năm 2022.

CPI của Việt Nam tăng vọt vào tháng 6/2022, tăng gần 3,37% so với cùng kỳ năm ngoái, khi giá xăng trong nước liên tục tăng mạnh theo giá dầu thế giới. Giá hàng hóa, dịch vụ tiêu dùng thiết yếu tăng theo giá nguyên liệu đầu vào, chi phí vận chuyển và sự phục hồi của nhu cầu sau dịch.

Công ty chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam) cho rằng rủi ro lạm phát đang gia tăng trong năm 2022, do yếu tố giá lương thực tăng do thời tiết xấu, giá vận tải tăng và căng thẳng. Nga – Ukraina. Việc tăng giá hàng hóa, nguyên vật liệu đầu vào nhiều khả năng sẽ kéo dài do nhu cầu tiêu dùng hồi phục trong khi nguồn cung bị gián đoạn. Tác động từ gói hỗ trợ lớn của Chính phủ, kèm theo tăng trưởng tín dụng cao.

Tuy nhiên, các chính sách của Chính phủ nhằm đảm bảo cân đối cung cầu và bình ổn thị trường, cùng với chủ trương hút ròng qua thị trường mở của Ngân hàng Nhà nước sẽ góp phần kiềm chế lạm phát.

“Chúng tôi duy trì quan điểm lạm phát sẽ được kiểm soát và ổn định dưới mục tiêu 4% vào năm 2022, với dự báo của chúng tôi là 3,9%, cao hơn mức chung của các tổ chức dự báo là 3,9%. 3,6% ”, Công ty Cổ phần Chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam) cho biết.

Theo Mirae Asset (Việt Nam), lạm phát dự kiến ​​sẽ đạt đỉnh vào năm 2022 và hạ nhiệt sau đó, khi các chính sách tiền tệ và tài khóa được thắt chặt, kèm theo kỳ vọng giá lương thực và năng lượng giảm. nhiệt và nguồn cung cấp phục hồi.

Tuy nhiên, nếu sự gián đoạn chuỗi cung ứng hoặc giá hàng hóa tăng cao vẫn tiếp diễn, lạm phát ở nhiều nước có khả năng tăng cao hơn mục tiêu; trong đó có Việt Nam.

Một thông tin tích cực và mạnh mẽ trong việc kiềm chế lạm phát là giá xăng, dầu đã giảm mạnh trong thời gian gần đây. Giá xăng dầu thế giới giảm cùng với việc giảm thuế bảo vệ môi trường đã giúp giá xăng dầu trong nước giảm mạnh trong kỳ điều hành ngày 21 tháng 7. Theo đó, hàng loạt mặt hàng xăng dầu được điều chỉnh giảm mạnh với mức giảm từ 1.000 – 3.600 đồng / lít.

Sau khi điều chỉnh, giá xăng E5 giảm còn 25.073 đồng / lít, A95 còn 26.070 đồng / lít, dầu diesel còn 24.858 đồng / lít, dầu hỏa xuống 25.246 đồng / lít và dầu mazut còn 16.548 đồng / kg.

Theo ông Nguyễn Ánh Dương, Vụ trưởng Vụ Tổng hợp, Viện Nghiên cứu Quản lý Kinh tế Trung ương, việc tăng giá xăng dầu sẽ khiến giá hàng hóa tăng ngay. Nhưng khi giá xăng dầu giảm, có thể các mặt hàng sẽ không giảm theo. Do đó, việc giảm giá xăng dầu càng nhanh thì càng sớm có tác dụng kiềm chế lạm phát.

PGS.TS. Đinh Trọng Thịnh, Giảng viên Cao cấp Học viện Tài chính cho rằng, việc giá xăng, dầu giảm mạnh như hiện nay sẽ làm giảm lạm phát rất nhiều, tác động tích cực đến tăng trưởng và phát triển của nền kinh tế.

Theo ông Thịnh, hiện cung cầu dầu khá ổn định, không có biến động lớn. Yếu tố ảnh hưởng lớn nhất đến nhu cầu là Trung Quốc sẽ dỡ bỏ chính sách “Zero COVID” để tăng sản lượng, nước này sẽ nhập khẩu nhiều dầu hơn. Nhưng thực tế trong thời gian gần đây, khi căng thẳng giữa Nga và Ukraine diễn ra, dầu của Nga vẫn bán rất nhiều cho Trung Quốc.

Trên thực tế, nguồn cung dầu của Nga cho Trung Quốc là rất lớn. Do đó, nếu Trung Quốc quay trở lại sản xuất bình thường, nhu cầu vẫn khó có thể tăng đột biến.

Trong khi đó, Nga vẫn đảm bảo bán dầu cho Trung Quốc và Ấn Độ và đây là 2 quốc gia đứng đầu về tiêu thụ dầu. Do đó, nguồn cung vẫn ổn định. Do đó, từ nay đến cuối năm, giá dầu có thể sẽ ổn định, không có biến động lớn.

“Tôi tin rằng với giá xăng dầu hiện nay, Việt Nam hoàn toàn có thể kiểm soát lạm phát dưới 4% như mục tiêu đề ra”, ông Thịnh nói.

Leave a Reply

Your email address will not be published.